Medida da materialidade financeira com o backtesting
A análise do impacto potencial dos scores ESG nos resultados de investimento pode revelar como os fatores ESG se correlacionam com o desempenho financeiro e como eles podem ser usados como uma ferramenta de gestão de risco.
A Figura 3 mostra os resultados do backtesting da Bloomberg em seus scores ESG durante o período de 2016 a 2023, quando o foco nos fatores ESG decolou. Para conduzir o backtesting, classificamos as empresas do Índice Bloomberg World Large & Mid Cap (WORLD Index) de acordo com o score ESG da Bloomberg, que varia de 0 a 10. Em seguida, separamos essas empresas em duas categorias: no percentil superior de 80 e no percentil inferior de 20, com base em seu score ESG*. A lógica por trás desta divisão se alinha com uma abordagem de gestão de risco dos fatores ESG para medir e entender como as empresas mais atrasadas em termos ESG se comportam em comparação com o restante da esfera de investimentos. Um portfólio que acompanha este tipo de divisão é rebalanceado anualmente para levar em conta a melhoria/deterioração do desempenho nos fatores ESG ao longo do tempo.
Como podemos observar na Figura 3, as empresas no percentil inferior de 20% em termos de scores ESG tendem a ter um desempenho consistentemente inferior ao das empresas no percentil superior de 80% nesse período (2016-2023). Isto corrobora com a ideia de que o investimento dos investidores em ações de baixo score ESG pode ter algum impacto no desempenho em comparação com o restante do mercado. Obviamente, isto pode variar ao longo do tempo, nas áreas geográficas e nos setores considerados, e não constitui uma garantia para o futuro, mas, de modo geral, a tendência nesse período é bastante significativa.
Isto indica que, ao integrar os fatores ESG, os investidores podem potencialmente ver retornos maiores enquanto gerenciam o risco, apoiando a ideia de que esses fatores não são apenas uma tendência, mas uma estratégia de investimento eficaz.