A Bloomberg anunciou hoje os resultados de um estudo que analisou o desempenho e os custos de execução de negociações de renda fixa automatizadas com o uso do Rule Builder (RBLD), a solução de negociação automatizada multiativos da Bloomberg. A pesquisa descobriu que as combinações que utilizam o RBLD superam efetivamente os fluxos de trabalho manuais, precificando 5% mais ordens e executando até 15% mais ordens dentro do spread do Composite Bloomberg Bond Trader (CBBT), também chamado de CBBT-side*. O material apontou também que as negociações que usam o RBLD têm índice menor de rejeições de dealers e menos solicitações de ordens sem cotação.
A melhoria no desempenho pode ser atribuída à rápida resposta do RBLD às flutuações do mercado e à abordagem sistemática na seleção de dealers e na execução. Um estudo anterior da Bloomberg encontrou melhorias semelhantes de desempenho quando a automação de negociações é aplicada ao mercado de ações.
A pesquisa analisou o desempenho de 5,7 milhões de transações anônimas feitas pelos sistemas de negociação eletrônica da Bloomberg, as quais 1,6 milhão eram negociações RBLD nos mercados soberano e de crédito de USD, EUR e GBP. Para esses mercados soberanos, o estudo focou em títulos dos EUA, Reino Unido, França, Alemanha e Itália, com valores de até US$ 10 milhões. Nos mercados de crédito, foram analisadas ordens com classificações superiores a BB- e tamanhos de negociação abaixo de US$ 1 milhão. Examinaram-se dados de 1º de janeiro de 2023 a 30 de abril de 2024.
O estudo revelou que o uso do RBLD para Títulos do Governo Europeu resultou em 15,3% mais ordens dentro do CBBT-mid e 16,4% dentro do CBBT-side em média. Da mesma forma, para os Títulos do Tesouro dos EUA, foram 4,4% mais ordens executadas dentro do CBBT-mid* e 6,8% dentro do CBBT-side. Nos mercados de crédito, o uso do RBLD resultou em um aumento de 3,9% dentro do CBBT-side. No entanto, houve uma redução de 0,02% nas ordens executadas dentro do CBBT-mid, indicando que, embora a sistematização dos processos de negociação seja benéfica, os traders manuais ainda têm vantagem em encontrar liquidez para ordens difíceis em mercados opacos.
Ao comparar negociações executadas pelo RBLD e manualmente, os resultados mostram que a abordagem sistemática do RBLD para seleção de dealers e execução tende a oferecer melhores preços médios do que ordens colocadas manualmente. Em média, para Títulos do Tesouro dos EUA e soberanos importantes, o RBLD teve 2,8% e 4,0% menos casos de dealers que não forneceram cotação de volta. Da mesma forma, nos mercados de crédito, as ordens RBLD tiveram 2,0% menos instâncias de falta de cotação e 3,6% mais ordens foram precificadas, indicando que a seleção de dealers baseada em regras escolheu os mais responsivos.
Isso pode ser atribuído às regras de negociação automatizadas criadas pelos usuários no RBLD, que permitem respostas rápidas às mudanças do mercado. Esse recurso combina com a seleção metódica de dealers e instruções de execução, resultando em mais negociações executadas dentro do spread do CBBT em comparação com ordens roteadas manualmente.
“Este é um momento animador para os mercados de renda fixa, pois a o avanço da adoção da negociação automatizada gera resultados mensuráveis em termos de melhor desempenho e produtividade aprimorada”, disse Ravi Sawhney, chefe global de Serviços de Execução do Buy-Side da Bloomberg. “Além de otimizar o processo de negociação, o Rule Builder oferece aos clientes a capacidade de inserir regras diretamente no Terminal Bloomberg ou via API e implementar estratégias de negociação para capitalizar em mercados de rápida movimentação.”
O RBLD é uma solução de negociação automatizada de multiativos que oferece aos traders do buy-side uma maneira de implementar e aproveitar os benefícios que a automação pode oferecer, incluindo maior velocidade e precisão nas negociações, permitindo mais tempo para dedicar aos clientes e a fluxos de trabalho complexos.
Uma cópia do relatório pode ser encontrada aqui.
Para mais informações sobre as soluções de automação de negociações da Bloomberg, clique aqui.
*O Composite Bloomberg Bond Trader (CBBT) fornece um preço composto em tempo real com base nas contribuições mais recentes executáveis. Negociar melhor que o side significa executar dentro do spread (CBBT-side), enquanto negociar melhor que o mid significa concluir uma negociação melhor que o preço médio do spread (CBBT-mid).
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